澳大利亚普亚律师事务所

谈起悉尼这些年来最具标志性的中餐酒家，金唐海鲜酒家（Golden Century）认第二，怕是也没有别家敢认第一。曾几何时，金唐是华人的高端聚会场所，高朋满座，谈笑鸿儒，很多人都以能在金唐聚餐为豪。但是，这家唐人街老牌中餐厅近期宣布进入托管程序，一时之间勾起大家的集体记忆和唏嘘。

今天我们想从此说开，给大家分享一下托管清算的相关概念。

自愿托管是什么？

自愿托管（Voluntary Administration）是一种破产程序，将公司的控制权转入接管人手中。接管人是独立的第三方，其职责在于综合评估公司的出路，一是争取帮公司跳出泥潭，二来也是为债权人争取利益的最大化。

首先强调一个概念，托管 ≠ 破产！很多媒体报导标题说“金唐倒闭”，这个用词其实是不严谨的。托管（Administration）和破产清算（Liquidation）是两个不同的程序。这是两个相衔接的概念，但是托管不必然会进行破产清算，以下这两个大家比较熟知品牌的经历或许能帮助大家厘清托管与破产清算的区别。

·       2017年Oroton宣布进入托管状态，但是易主后的一系列关闭门店、换帅等整顿措施看似伤筋动骨，却先破后立，不仅力挽狂澜，整个品牌的定位更可以说是上了一个新台阶。

·       2020年3月，本地文具品牌Kikki.K宣布进入自愿托管。据创始人说，在宣布破产托管后24小时之内，就有9名潜在买家向Kikki.K抛出了橄榄枝。8月，Kikki.K宣布被美国公司收购，解除托管状态。

托管属于“我觉得我还能抢救一下”，说是破产，其实目的是“破”中求立，将管理权交给专业的管理人(administrator)，管理人通过资产重组、拆分业务、商业改革等一系列操作，可能得以为公司挽回颓势。打游戏时，我们一般在战况捉急的时候解除托管自己上阵。与之相反，破产程序中，公司运营情况良好的时候，托管解除，经营权可以交回给公司管理层。

退一步而言，即便这个托管程序最终未能成功把公司抢救回来，也能争取把资产池做大一些，这样在下一阶段对债权人进行清偿时，有相对多一些资产，得以清偿相对更多的债权。

破产清算（Liquidation）则真的是一般人观念里的破产，属于放弃抢救了，对公司的财务状况进行最后梳理，锅碗瓢盆能卖就卖，将公司的资产尽量变现，然后对债权人进行清偿。

什么样的公司会进入托管？

一般来说，一个公司陷入资不抵债的困境时，如果不想继续增资，可能就会进入托管程序。董事会可以宣布公司进入托管，担保债权人也有权任命托管人。有时，如果公司董事认为公司运行情况还行，只是暂时面临资金链周转问题需要调整一段时间，也可能会选择进入自愿托管。

根据目前透露的信息，金唐进入托管的主要原因是租约没有谈拢，因为餐厅不愿在未来不明朗的特殊时期签订一份长期的租约，因此上述情况中最后一种的可能性较大，希望这只是渡过餐饮业寒冬的一场冬眠。

王斐律师点评：现在由于疫情原因，新州政府对于商业租约的优惠政策非常模糊，很多房东可能不愿意承担相关损失，不愿意给以商业租客任何折扣，甚至有些房东还会继续要求涨房租，这种情况下尤其对于需要开门营业的餐饮业影响最大。租约优惠无法谈妥，疫情封锁无法预测，估计不仅仅是金唐，如果疫情继续，其他很多餐馆都有可能出问题。

自愿托管，然后呢？

管理人对公司全面接管，这个接管是全权而排他的。总而言之，管理人对公司的管理核心思想是四个字：宽进严出。一方面积极替公司追讨外债，另一方面其他方对公司的财产诉求将会冻止。

管理人一般会召开2次债权人会议。

第一次债权人会议作用在于梳理债权。此外，如前所述，管理人可能是公司任命的，因此债权人在这首次债权人会议上可以决定要不要更换管理人。

第二次债权人会议作用在于决定公司的出路。在第二次债权人会议上，管理人会提出以下选项之一，由债权人决定公司生死：

1.     管理人宣布托管结束：这是最好的情况，意味着抢救成功。

2.     管理人提出债务整理协议（Deed of Company Arrangement）：根据在第一次债权人会议中梳理的债权情况，提出债务清偿方案，债权人投票决定是否同意此债务整理协议。公司如约履行债务整理协议的责任后，就可以结束托管。如果公司签订了债务整理协议却无法履行，债务人可以决定终结此协议并对公司进行破产清算。

3.     管理人提出清算公司：宣布对公司“弃疗”，由债权人投票决定是否正式对公司进行破产清算。

对于规模稍大的公司而言，通过债务整理协议的可能性偏高，因为公司本就是资不抵债才进入托管状态，如果此时决议对公司进行清算的话，大概率公司的财产是无法满足债权的。因此从债权人的角度而言，倒不如看看债务解决方案的内容，如果比较合理的话，与其说做个顺水人情，其实也是一种自救。

债权人投票是“双过半”，不仅看债权金额，也看债权人的人数。作为服务行业，餐饮酒家的员工数量在债权人总量占比相对较多，而且金唐屹立31年，有不少陪伴多年的老员工。可能也就是有鉴于此，管理人表示在债权人会议上很有希望能达成债务整理协议。

据ASIC公告内容，管理人已经于2021年8月27日召开债权人大会。澳大利亚普亚律师事务所将持续关注后续发展。金唐海鲜酒家在Sussex Street的落幕固然是时代的眼泪，但是一个时代的终结总归是另一个时代的开端，希望春暖花开时，大家有机会重聚在金唐。

王律师点评：大家会注意到金唐的商业名称为“Golden Century Seafood Restaurant”而其主体公司则是“Honourful Pty Ltd”,只是Honourful Pty Ltd 持有金唐的商业名称。也许可能新州州长新宣布的与病毒共存早日解除封锁的政策可能会对餐饮业盈利率以及债务承担力得以大幅度提高，可以支付员工工资以及租金，也许能让金唐凤凰涅槃。真心希望像MIA所说，能够早日大家重聚金唐。

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